英超积分榜网易彩票 > 新聞動態 > 2019年化工投資策略報告:寒冬中孕育機遇 確定中尋找成長

新聞動態

2019年化工投資策略報告:寒冬中孕育機遇 確定中尋找成長
2018-12-18 22:08:02
 

以日為鑒,日本化學工業在70年代石油?;籩鴆接勺時久薌痛笞諢て廢蛑睹薌托虜牧蝦途富ぷ?我國傳統化工行業在2012年開始逐步轉入下行通道,由整體數量短缺轉變為結構性短缺。以日為鑒,我國化工行業將逐步由初、中級階段過渡到精細化工階段,傳統大宗通用級產品占比將逐漸下降,高端產品將陸續實現突破,化工新材料和精細化工行業將迎來崛起。 
    固定資產投資增速轉正,內憂外患需求增速放緩 
    2018年1-10月化工行業固定資產投資累計同比增速達到2.8%,歷時兩年半的景氣周期,逐步進入消化周期的尾聲;內需方面,2018年1-10月商品房銷售面積、汽車產量、紗產量累計同比增速分別放緩至2.2%、-0.4%、0.6%;外需則面臨中美貿易戰、美國經濟近乎繁榮頂點的下行風險??獯娣矯?化工PPI指數同比增速已經開始放緩,而產成品存貨金額同比增速則在持續上行,我們認為當前補庫存已近尾聲,進入被動型的庫存增加,未來面臨去庫存的壓力。 
    原油:供需與博弈間需求平衡點 
    10-11月份原油價格跌幅超過30%,主要系美國庫存、產量上升,OPEC產量上升,伊朗制裁不及預期,美國投行為對沖風險敞口而拋售期貨等諸多原因;長期角度而言,各大主流機構對2019年需求預期下滑、美國管道運輸瓶頸的疏通,對2019年原油價格中樞產生壓力,OPEC+最新會議達成減產120萬桶/天的協議,供需寬松形式有所緩解,綜合各國博弈、2019年供需,我們預計2019年布油中樞價格為60-70美元/桶,此價格也是各國可接受區間。 
    投資策略之周期篇:寒冬中孕育機遇 
    基礎化工整個板塊的PE估值距離歷史底部僅有一步之遙,PB估值已達歷史最低點,各板塊龍頭股2019年悲觀情景估值也進入10倍左右區間,而其長期發展路徑仍穩步向上,包括萬華化學、華魯恒升、魯西化工、三友化工、桐昆股份、衛星石化等;另一方面,農化和天然氣仍具備景氣或復蘇或向上的特征,重點關注復合肥中的新洋豐、農藥中的利爾化學、揚農化工,天然氣板塊中的新奧股份、中國石化。 
    投資策略之新材料篇:確定中尋找成長,新材料領銜產業升級 
    中國正處于破局時代,新材料正領銜產業升級,面板、半導體等加速國產化,相關國產化工新材料技術壁壘不斷突破,迎來絕佳的替代機會;我國新能源汽車2016年、2017年銷量連續兩年超過全球新能源汽車銷量的一半,新能源汽車板塊加速催化,上游相關材料迎來需求暴增。重點推薦電子化學品、OLED和鋰電材料等相關材料板塊。主要推薦:濮陽惠成(藍光材料中間體龍頭)、萬潤股份(沸石放量)、光華科技(鋰電回收新貴)、國瓷材料(蜂窩陶瓷載體龍頭)、飛凱材料(混晶龍頭)、強力新材(光刻膠龍頭)等。 


上一篇   [英超积分榜网易彩票] [打印] [返回上頁]   下一篇

卡夫特密封膠

  •                    

聯系我們

  • 聯系人:

    李先生
  • 電話:

    0769-87061209
  • 18676972201
  • 微信:

    18676972201
  • 郵箱:

    [email protected]
點擊這里給我發消息
點擊這里給我發消息